Cuando ya ha transcurrido un año desde el punto más bajo de la recesión, las empresas estadounidenses siguen acaparando más efectivo que nunca. Ahora, han aparecido señales tentativas de que están dispuestas a meterse la mano a los bolsillos y salir de compras. Las 382 empresas no financieras que integran el índice bursátil Standard & Poor's 500 que ya han anunciado sus resultados del cuarto trimestre de 2009 ahora disponen de unos US$932.000 millones en dinero en efectivo e inversiones de corto plazo, según un análisis de The Wall Street Journal a partir de datos recopilados por Capital IQ. La cifra representa un alza de 8% frente al tercer trimestre y de 31% respecto al mismo período del año anterior.
En un momento en que las tasas de interés siguen bajas, los mercados de crédito se han normalizado e impera un creciente optimismo sobre la economía, los presidentes ejecutivos y sus juntas directivas se empiezan a preguntar si tiene sentido seguir guardando todo ese efectivo. Tomando en cuenta que el S&P 500 se encuentra 29% por debajo de su máximo de octubre de 2007, las empresas han decidido recurrir al efectivo como su moneda predilecta para realizar adquisiciones, pues estiman que las acciones están infravaloradas.
En los primeros dos meses del año, el porcentaje de los acuerdos realizados exclusivamente en efectivo en Estados Unidos se más que duplicó respecto a 2009, según un análisis de Thomson Reuters. Casi 50% de los pactos de este año corresponden a ofertas exclusivamente en efectivo, un incremento de 24% frente a 2009 y una cifra parecida a los niveles de 2006 y 2007, cuando el crédito era abundante.
El año pasado, cuando la economía estadounidense atravesó por una recesión profunda, las empresas realizaron despidos y recortaron sus gastos de capital con la esperanza de defenderse y capear la tormenta.
Alcoa Inc., por ejemplo, vinculó la remuneración de su plana ejecutiva a un aumento del efectivo de la empresa, según documentos enviados a los reguladores. El fabricante de aluminio eliminó 28.000 empleos, 32% de su fuerza laboral en 2009, y redujo los gastos de capital en 53%. Pese a una caída de 31% en sus ingresos, Alcoa casi duplicó su efectivo a US$1.500 millones..... Click en el Título
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