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The Wall Street Journal
Comcast Corp. y General Electric Co. adelantan conversaciones sobre una posible fusión de los canales de cable de Comcast con NBC Universal, la unidad de cine y televisión de GE, de acuerdo con personas al tanto de las negociaciones.
En una alternativa bajo consideración, Comcast contribuiría con activos y efectivo y recibiría un 51% de participación en NBC Universal a través de una estructura de empresa conjunta con GE, que mantendría la propiedad del 49% restante. El acuerdo valoraría los activos que Comcast está poniendo sobre la mesa en cerca de US$6.000 millones. El mayor operador estadounidense de sistemas de televisión por cable en términos de suscriptores también contribuiría con entre US$4.000 millones y US$6.000 millones en efectivo, dijeron las fuentes.
El acuerdo está muy lejos de concretarse y aún podría descarrilarse, dijeron las personas al tanto.
Un pacto sólo podría definirse si el accionista minoritario de NBC Universal, el conglomerado francés Vivendi SA, decide hacer ejercer su derecho de salir de la empresa conjunta en unos meses. En el acuerdo, la participación de 20% de Vivendi sería comprada e incluida en la nueva empresa conjunta.
GE posee 80% de NBC Universal, que tiene cadenas de televisión como NBC, USA y Telemundo (y que justo esta semana anunció la compra de una participación en la productora colombiana RTI), junto a un estudio de cine, canales locales de televisión y parques temáticos.
El futuro de NBC Universal ha sido blanco de especulaciones por varias semanas, en momentos en que Vivendi considera la suerte de su participación. Cada año, Vivendi tiene la opción de presionar por una venta de su parte a GE o a inversionistas públicos.
Mientras Vivendi considera sus opciones, GE está preparando la oferta pública de dicha participación, a la vez que sondea alternativas menos arriesgadas, de acuerdo con personas al tanto.
Han circulado rumores sobre qué haría cada parte y sobre otros candidatos que podrían hacer ofertas por parte o la totalidad de NBC Universal. Ejecutivos en varias divisiones de NBC Universal están participando en la preparación de una oferta pública de la participación de Vivendi, dicen fuentes al tanto. GE también explora otras alternativas, como un acuerdo con terceras partes. Una persona al tanto dijo que la diligencia debida está más avanzada que lo que GE necesitaría para una oferta pública de la participación.
El plan sobre NBC Universal fue activado por una cláusula en el acuerdo de 2004, cuando Vivendi fusionó su estudio de cine Universal, cadenas de cable y parques temáticos con la división NBC de GE. Como parte del acuerdo, Viendi recibió efectivo y cerca de 20% de NBC Universal, de acuerdo con documentos oficiales.
Vivendi también obtuvo el derecho de salir de la empresa conjunta, con un período de 25 días al año (del 15 de noviembre al 15 de diciembre) para hacer pública su decisión al respecto. Si ejerce ese derecho, puede hacer una venta pública de su participación en NBC Universal. Igualmente, GE puede decidir comprar el activo de manera privada, dicen los documentos oficiales. El conglomerado también ha dicho que podría encontrar otro socio interesado en comprar la participación.
NBC Universal está valorada en entre US$21.000 millones y US$23.000 millones, según un reporte reciente de la firma de investigación Sanford C. Bernstein. Otro análisis de J.P. Morgan pone el valor en entre US$30.000 millones y US$35.000 millones, lo que ubica a la participación de Vivendi en cerca de US$7.000 millones.
