The Wall Street Journal
Los banqueros y abogados temían que el tercer trimestre iba a ser un período difícil para las fusiones y adquisiciones. Había incertidumbre económica, limitada financiación de acuerdos y escasa confianza corporativa para realizar compras.
Sin embargo, después de dos años de una menor actividad, una reciente racha de fusiones de grandes empresas reavivó la esperanza de que la sequía de acuerdos corporativos llegaba a su fin.
La evidencia no se encuentra en las cifras. El volumen en dólares de las fusiones y adquisiciones a nivel mundial cayó 41% frente al tercer trimestre de hace un año a US$478.300 millones, mientras que los 8.124 acuerdos representaron una baja del 20%, según la proveedora de datos Dealogic. Comparado con el segundo trimestre de este año, el volumen en dólares retrocedió 19% y el de acuerdos cayó 6%.
El tercer trimestre fue el período más lento medido en dólares desde el tercer trimestre de 2004.
En Estados Unidos, el volumen de pactos anunciados se desplomó 61% a US$103.900 millones frente a US$270.200 millones un año antes, de acuerdo a Dealogic. El número de acuerdos anunciados retrocedió 30% a 1.594, comparado con 2.282 entre julio y septiembre de 2008. Se trató del octavo trimestre consecutivo en que bajó el valor de las fusiones y adquisiciones frente al mismo período del año previo, y representó una caída del 43% respecto al segundo trimestre.
En Europa, las trayectorias fueron similares a las del resto del mundo, al retroceder el volumen en dólares tanto año sobre año como trimestre sobre trimestre. Las compañías europeas anunciaron US$160.000 millones en compras entre julio y septiembre, 17% menos que en el segundo trimestre y un 55% inferior a hace un año, según datos de Dealogic.
La región Asia-Pacífico obtuvo resultados relativamente buenos. Excluyendo Japón, hubo US$105.000 millones en acuerdos anunciados en el trimestre, una baja de 36% frente al segundo trimestre pero un 30% más que hace un año.
En Japón, país que Dealogic separa del resto del continente asiático ya que los bancos de inversión lo consideran como si fuera una región aparte, el volumen en dólares de pactos fue de US$43.400 millones, cifra superior a la del segundo trimestre y también a la de un año antes. Además de las firmas financieras, las compañías de servicios al consumidor japonesas se encontraron entre las más activas en fusiones y adquisiciones.
Pero a diferencia de recientes trimestres, las compañías de fusiones y adquisiciones se muestran más proclives a declarar que la actividad se está recuperando.
"Creo que tocamos fondo a mediados de año. Desde la tercera semana de agosto, hemos notado un repunte en la actividad", dijo Bruce Evans, director de fusiones y adquisiciones para las Américas en Deutsche Bank AG. "En gran parte se debe a la visión que tienen las compañías sobre el futuro... Ya no es solamente arreglar sus estados de cuentas".
La propuesta de Kraft Foods Inc. de adquirir Cadbury PLC fue la mayor del período, si bien Cadbury rechazó la oferta de US$16.660 millones y es probable que pasen semanas antes de que Kraft presente una oferta formal. Otras grandes operaciones fueron la compra por Abbott Laboratories de una farmacéutica belga por US$7.050 millones; la adquisición de Perot Systems Corp. por parte de Dell Inc., valorada en US$3.880 millones; y el acuerdo de US$3.920 millones por el que Walt Disney se adjudicó Marvel Entertainment Inc.
Un sector que tuvo un buen desempeño fue el de cuidados de la salud, que representa el 32% del volumen de acuerdos en EE.UU. este año, un alza del 16% respecto a hace un año.
Sin embargo, después de dos años de una menor actividad, una reciente racha de fusiones de grandes empresas reavivó la esperanza de que la sequía de acuerdos corporativos llegaba a su fin.
La evidencia no se encuentra en las cifras. El volumen en dólares de las fusiones y adquisiciones a nivel mundial cayó 41% frente al tercer trimestre de hace un año a US$478.300 millones, mientras que los 8.124 acuerdos representaron una baja del 20%, según la proveedora de datos Dealogic. Comparado con el segundo trimestre de este año, el volumen en dólares retrocedió 19% y el de acuerdos cayó 6%.
El tercer trimestre fue el período más lento medido en dólares desde el tercer trimestre de 2004.
En Estados Unidos, el volumen de pactos anunciados se desplomó 61% a US$103.900 millones frente a US$270.200 millones un año antes, de acuerdo a Dealogic. El número de acuerdos anunciados retrocedió 30% a 1.594, comparado con 2.282 entre julio y septiembre de 2008. Se trató del octavo trimestre consecutivo en que bajó el valor de las fusiones y adquisiciones frente al mismo período del año previo, y representó una caída del 43% respecto al segundo trimestre.
En Europa, las trayectorias fueron similares a las del resto del mundo, al retroceder el volumen en dólares tanto año sobre año como trimestre sobre trimestre. Las compañías europeas anunciaron US$160.000 millones en compras entre julio y septiembre, 17% menos que en el segundo trimestre y un 55% inferior a hace un año, según datos de Dealogic.
La región Asia-Pacífico obtuvo resultados relativamente buenos. Excluyendo Japón, hubo US$105.000 millones en acuerdos anunciados en el trimestre, una baja de 36% frente al segundo trimestre pero un 30% más que hace un año.
En Japón, país que Dealogic separa del resto del continente asiático ya que los bancos de inversión lo consideran como si fuera una región aparte, el volumen en dólares de pactos fue de US$43.400 millones, cifra superior a la del segundo trimestre y también a la de un año antes. Además de las firmas financieras, las compañías de servicios al consumidor japonesas se encontraron entre las más activas en fusiones y adquisiciones.
Pero a diferencia de recientes trimestres, las compañías de fusiones y adquisiciones se muestran más proclives a declarar que la actividad se está recuperando.
"Creo que tocamos fondo a mediados de año. Desde la tercera semana de agosto, hemos notado un repunte en la actividad", dijo Bruce Evans, director de fusiones y adquisiciones para las Américas en Deutsche Bank AG. "En gran parte se debe a la visión que tienen las compañías sobre el futuro... Ya no es solamente arreglar sus estados de cuentas".
La propuesta de Kraft Foods Inc. de adquirir Cadbury PLC fue la mayor del período, si bien Cadbury rechazó la oferta de US$16.660 millones y es probable que pasen semanas antes de que Kraft presente una oferta formal. Otras grandes operaciones fueron la compra por Abbott Laboratories de una farmacéutica belga por US$7.050 millones; la adquisición de Perot Systems Corp. por parte de Dell Inc., valorada en US$3.880 millones; y el acuerdo de US$3.920 millones por el que Walt Disney se adjudicó Marvel Entertainment Inc.
Un sector que tuvo un buen desempeño fue el de cuidados de la salud, que representa el 32% del volumen de acuerdos en EE.UU. este año, un alza del 16% respecto a hace un año.
No hay comentarios:
Publicar un comentario