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sábado, 8 de septiembre de 2012

Informe Roubini: “La ruptura del euro es inevitable y el retraso implica mayores costes"

www.invertia.com
El gurú Nouriel Roubini vuelve a atacar a Alemania y su gestión de la crisis griega
El profesor se pregunta “¿Qué pasa si una ruptura sólo puede ser pospuesta, pero no evitarse?” y asegura que “retrasar lo inevitable no haría más que el juego final sea peor, mucho peorAdemás, reconoce que la UE solo está comprando tiempo a través del BCE, “una estrategia que está “comprometiendo a la mayoría de jugadores de la zona del euro”
El profesor de la Stern School, adscrita a la Universidad de Nueva York, Nouriel Roubini, ha vuelto a abordar el tema de la salida de algunos países del euro y reconoce que “si la zona del euro es viable o no sigue siendo una cuestión abierta”.
“Alemania reconoce cada vez más que si el ajuste necesario para restaurar el crecimiento, la competitividad y la sostenibilidad de la deuda en la periferia de la eurozona llega a través de la austeridad y la devaluación interna en lugar de reestructuración de la deuda y la salida, el coste será de miles de millones de euros”, asegura
Pero alerta de que “el proceso de ajuste llevará muchos años, y hasta que la credibilidad de la política se encuentre totalmente restaurada, la fuga de capitales continuará, lo que requiere enormes cantidades de financiamiento oficial”
El conocido como Doctor Muerte, Dr Doom por el personajes de Marvel, señala que hasta hace poco, la financiación oficial, ha llegado de las autoridades fiscales (el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF), que pronto sustituirá el Mecanismo Europeo de Estabilidad –MEDE-) y el Fondo Monetario Internacional
Pero señala que “cada vez más, la financiación oficial proviene del Banco Central Europeo - en primer lugar con compras de bonos, y a continuación, con el apoyo de liquidez a los bancos-“
Una apuesta por la liquidez que se traduce según Roubini en “externalizar la fuente oficial de financiación de los miembros pobres de la zona del euro al BCE
El profesor reconoce que “si Italia y España son ilíquidos pero solventes, y la financiación a gran escala proporciona tiempo suficiente para que la austeridad y las reformas económicas restauren la sostenibilidad de la deuda, la competitividad y el crecimiento, la estrategia actual funcionará y la zona del euro sobrevivirá”
El problema, según Roubini, viene si finalmente la ruptura de la zona del euro es inevitable
“El camino elegido por Alemania ha situado al BCE como el gran financiador de la periferia, lo que podría destruir las cuentas de los bancos centrales [en el caso de una ruptura del euro]”, apunta
Lo que supondría “pérdidas masivas” que pondrían en peligro la sostenibilidad de las economías centrales de la Eurozona y “la supervivencia de la propia Unión Europea”
El economista prefiere “un divorcio ordenado” frente a una división desordenada
“La ruptura ahora sería muy costosa y requeriría de una conferencia internacional para reestructurar la deuda de la periferia, pero una ruptura temprana permitiría la supervivencia del mercado único y de la UE”
De hecho, sentencia que “la ruptura es inevitable y el retraso implica costes mucho más altos”.

1 comentario:

El Genio dijo...

Líderes alemanes piden dureza para Grecia

Los líderes parlamentarios de la coalición de gobierno alemana que dirige la canciller federal, Angela Merkel, insistieron hoy en mantener la línea dura ante Grecia y rechazar toda concesión que suponga ablandar la política de ahorro y los plazos impuestos por Bruselas a Atenas.

Tanto el presidente del grupo parlamentario cristianodemócrata y socialcristiano (CDU/CSU), Volker Kauder, como su colega del Partido Liberal (FDP), Rainer Brüderle, se negaron hoy a aceptar la solicitud del primer ministro griego, Andonis Samaras, de conceder a su país mas tiempo para ejecutar las reformas.