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The mathematician of the Complutense University of Madrid, José-Vidal Ruiz Varela, argues that Europe must raise its borrowing limit, leaving its deflationary policy.
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martes, 7 de marzo de 2023

Informe Semestral de Política Monetaria al Congreso de Estados Unidos de América

Presidente Jerome H. Powell Ante el Comité de Banca, Vivienda y Asuntos Urbanos, Senado de los EE. UU., Washington, DC Mis colegas y yo somos muy conscientes de que la alta inflación está causando dificultades significativas y estamos firmemente comprometidos a devolver la inflación a nuestra meta del 2 por ciento. Durante el año pasado, tomamos medidas enérgicas para endurecer la postura de la política monetaria. Hemos recorrido mucho terreno, y los efectos completos de nuestro endurecimiento hasta ahora aún no se han sentido. Aun así, tenemos más trabajo por hacer. Nuestras acciones políticas están guiadas por nuestro doble mandato de promover el máximo empleo y precios estables. Sin estabilidad de precios, la economía no funciona para nadie. En particular, sin estabilidad de precios, no lograremos un período sostenido de condiciones del mercado laboral que beneficien a todos. Revisaré la situación económica actual antes de pasar a la política monetaria. Situación económica actual y perspectivas Los datos de enero sobre el empleo, el gasto del consumidor, la producción manufacturera y la inflación han revertido en parte las tendencias de debilitamiento que habíamos visto en los datos hace apenas un mes. Es probable que parte de esta reversión refleje el clima inusualmente cálido de enero en gran parte del país. Aún así, la amplitud de la reversión junto con las revisiones del trimestre anterior sugiere que las presiones inflacionarias están siendo más altas de lo esperado en el momento de nuestra reunión anterior del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Desde una perspectiva más amplia, la inflación se ha moderado un poco desde mediados del año pasado, pero se mantiene muy por encima del objetivo a largo plazo del 2 por ciento del FOMC. El cambio de 12 meses en los precios de los gastos de consumo personal total (PCE, por sus siglas en inglés) se ha desacelerado desde su máximo del 7 por ciento en junio al 5,4 por ciento en enero, ya que los precios de la energía han disminuido y los cuellos de botella en la cadena de suministro se han aliviado. Durante los últimos 12 meses, la inflación PCE subyacente, que excluye los volátiles precios de los alimentos y la energía, fue del 4,7 por ciento. A medida que los cuellos de botella de la cadena de suministro se han aliviado y las políticas más estrictas han restringido la demanda, la inflación en el sector de bienes básicos ha disminuido. Y aunque la inflación de los servicios de vivienda sigue siendo demasiado alta, el estancamiento de los alquileres evidente en los contratos de arrendamiento firmados recientemente apunta a una desaceleración de este componente de la inflación durante el próximo año. Dicho esto, hay pocas señales de desinflación hasta el momento en la categoría de servicios básicos, excluyendo la vivienda, que representa más de la mitad de los gastos de consumo básicos. Para restaurar la estabilidad de precios, necesitaremos ver una inflación más baja en este sector, y es muy probable que haya cierto debilitamiento en las condiciones del mercado laboral. Aunque las ganancias de los salarios nominales se han desacelerado un poco en los últimos meses, se mantienen por encima de lo que es consistente con una inflación del 2 por ciento y las tendencias actuales de productividad. Un fuerte crecimiento de los salarios es bueno para los trabajadores, pero solo si no se ve afectado por la inflación. En cuanto al crecimiento, la economía de los EE. UU. se desaceleró significativamente el año pasado, y el producto interno bruto real aumentó a un ritmo inferior a la tendencia del 0,9 por ciento. Aunque el gasto de los consumidores parece expandirse a un ritmo sólido este trimestre, otros indicadores recientes apuntan a un crecimiento moderado del gasto y la producción. La actividad en el sector de la vivienda continúa debilitándose, en gran medida como reflejo de las tasas hipotecarias más altas. Las tasas de interés más altas y el crecimiento más lento de la producción también parecen estar pesando sobre la inversión fija empresarial. A pesar de la ralentización del crecimiento, el mercado laboral sigue siendo extremadamente ajustado. La tasa de desempleo fue del 3,4 por ciento en enero, su nivel más bajo desde 1969. La creación de puestos de trabajo se mantuvo muy fuerte en enero, mientras que la oferta de mano de obra ha seguido rezagada. 1A finales de diciembre, había 1,9 puestos vacantes por cada persona desempleada, cerca del máximo histórico registrado en marzo pasado, mientras que las solicitudes de seguro de desempleo se han mantenido cerca de mínimos históricos. Política monetaria Con una inflación muy por encima de nuestro objetivo a largo plazo del 2 por ciento y con un mercado laboral extremadamente ajustado, el FOMC ha seguido endureciendo la postura de la política monetaria, elevando las tasas de interés en 4-1/2 puntos porcentuales durante el último año. . Continuamos anticipando que los aumentos continuos en el rango objetivo para la tasa de fondos federales serán apropiados para lograr una postura de política monetaria que sea lo suficientemente restrictiva para que la inflación regrese al 2 por ciento con el tiempo. Además, continuamos el proceso de reducción significativa del tamaño de nuestro balance. 2 Estamos viendo los efectos de nuestras acciones políticas sobre la demanda en los sectores de la economía más sensibles a los intereses. Sin embargo, llevará tiempo que se materialicen todos los efectos de la restricción monetaria, especialmente en la inflación. A la luz del endurecimiento acumulativo de la política monetaria y los retrasos con los que la política monetaria afecta la actividad económica y la inflación, el Comité desaceleró el ritmo de aumento de las tasas de interés en sus últimas dos reuniones. Continuaremos tomando nuestras decisiones reunión por reunión, teniendo en cuenta la totalidad de los datos entrantes y sus implicaciones para las perspectivas de actividad económica e inflación. Aunque la inflación se ha estado moderando en los últimos meses, el proceso para lograr que la inflación vuelva a bajar al 2 por ciento tiene un largo camino por recorrer y es probable que sea accidentado. Como mencioné, los últimos datos económicos han sido más fuertes de lo esperado, lo que sugiere que es probable que el nivel final de las tasas de interés sea más alto de lo anticipado anteriormente. Si la totalidad de los datos indicara que se justifica un endurecimiento más rápido, estaríamos preparados para acelerar el ritmo de las subidas de tipos. Restaurar la estabilidad de precios probablemente requerirá que mantengamos una postura restrictiva de la política monetaria durante algún tiempo. Nuestro enfoque general es utilizar nuestras herramientas para reducir la inflación a nuestra meta del 2 por ciento y mantener bien ancladas las expectativas de inflación a largo plazo. Restaurar la estabilidad de precios es esencial para sentar las bases para lograr el máximo empleo y precios estables a largo plazo. Los registros históricos advierten fuertemente contra la relajación prematura de la política. Mantendremos el rumbo hasta que el trabajo esté terminado. Para concluir, entendemos que nuestras acciones afectan a las comunidades, familias y empresas de todo el país. Todo lo que hacemos está al servicio de nuestra misión pública. En la Reserva Federal haremos todo lo posible para lograr nuestros objetivos de estabilidad de precios y empleo máximo.

6 comentarios:

Billie dijo...

Algunos estamos jilipollas .....

Billie dijo...

https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/2023-03-mpr-summary.htm

Billie dijo...

El presidente de la Fed, Powell, dijo que el tamaño general de la deuda empresarial se estaba moviendo "hacia los lados", pero dijo que había "un foco de preocupación". Cuando se le mostró un informe de prensa sobre una "ola" inminente de refinanciamiento que enfrentan las empresas, Powell dijo que ha visto tales olas "ir y venir" y que los mercados generalmente pueden absorberlas, aunque esta vez a una tasa de interés más alta.

La ocupación en muchas ciudades importantes es notablemente baja. Parte de este espacio de oficinas se convertirá en condominios, señaló Powell.

Cuando se le preguntó acerca de los riesgos para la estabilidad financiera de esta tendencia, Powell dijo que los bancos pequeños y medianos tienen más exposición al mercado inmobiliario comercial que los bancos más grandes.

La Fed monitoreará cuidadosamente estos riesgos, dijo.

“Esa es un área que requiere mucho monitoreo”, dijo Powell.

Billie dijo...

El presidente de la Fed, Powell, dijo que el gasto público elevado y el aumento de la deuda de EE. UU. no son un factor importante "ahora" en la alta inflación, pero también dijo que el Congreso tiene que poner en orden su casa fiscal eventualmente.

El comentario se produjo en respuesta a las preguntas del senador republicano John Kennedy de Luisiana. Kennedy sostuvo que la reducción del gasto público ayudaría a la Fed a contener la inflación y, potencialmente, limitar el aumento del desempleo.

“Es innegable que la única forma en que vamos a bajar esta inflación es del lado monetario y fiscal”, dijo Kennedy.

Powell también insistió en que la Fed no está tratando de aumentar el desempleo después de que Kennedy señalara evidencia histórica que muestra que las tasas de interés más altas generalmente causan grandes pérdidas de empleos.

“No estamos tratando de aumentar el desempleo”, dijo Powell. “Estamos tratando de restablecer el equilibrio entre la oferta y la demanda”.

Billie dijo...

Powell dice que la Fed no está exagerando
El jefe de la Fed, Powell, reconoció que el banco central no puede controlar los efectos inflacionarios de la guerra en Ucrania o las interrupciones en la cadena de suministro global causadas por el pánico. El senador demócrata Sherrod Brown le preguntó si la Fed estaba reaccionando de forma exagerada a la alta inflación.

Powell dijo que la Fed está "muy al tanto" de estos eventos, pero señaló otros aspectos de la inflación en los que el banco puede influir, como el mercado laboral ajustado y el fuerte gasto de los consumidores.

Billie dijo...

La tasa de referencia a corto plazo del banco ahora se encuentra en un rango de 4,5% a 4,75%, frente a casi cero hace un año. La Fed esperaba subir las tasas unas cuantas veces más en un cuarto de punto y terminar en torno al 5,25%.

La preocupación es que la Fed podría tener que subir las tasas más cerca del 6% o más para finalmente acabar con la alta inflación. Pero impulsar una participación en la inflación también podría impulsar una participación en la economía.

¿Cómo es eso? Las tasas a corto plazo más altas orquestadas por la Reserva Federal conducen a costos de endeudamiento más altos para los consumidores y las empresas. Es posible que la mayoría de los estadounidenses no sepan cuál es la "tasa de los fondos federales", pero afecta sus vidas de manera grande y pequeña todo el tiempo.

Solo mire el mercado de la vivienda donde las hipotecas han subido hasta un 7% desde alrededor del 2,5% hace un año y medio. También es más costoso obtener un préstamo para automóvil o comprar cualquier cosa con tarjetas de crédito si no paga sus cuentas mensuales a tiempo.