Las tasas de interés en Estados Unidos comenzaron a subir en 2022 y se han mantenido elevadas más de la mitad de 2024. Si bien esta es una mala noticia para quienes buscan obtener una hipoteca para comprar una casa, es una buena noticia para quienes desean obtener ganancias invirtiendo en títulos del Tesoro.
Los datos muestran que los inversores estadounidenses han estado haciendo precisamente eso. Los bonos del Tesoro son deuda emitida por el gobierno; incluyen letras a corto plazo que vencen en un año o menos y bonos a largo plazo que se amortizan en una década o más.
Los hogares estadounidenses han mantenido bonos del Tesoro en niveles récord este año
Al final del primer trimestre, tenían en su poder más de 2,4 billones de dólares en bonos del Tesoro en circulación, es decir, más de cinco veces lo que tenían a finales de 2021
La principal razón por la que los hogares han aumentado su participación en el mercado de bonos del Tesoro de 27 billones de dólares ha sido el importante aumento de las tasas de interés desde 2022. Gracias al aumento de las tasas, los inversores individuales han podido aprovechar rendimientos mucho más altos de los bonos del Tesoro. Aunque los rendimientos de los bonos del Tesoro parecen haber alcanzado su punto máximo a fines de 2023, aún siguen siendo históricamente altos.
Según datos de FactSet, las tasas de las letras del Tesoro a 3 meses BX:TMUBMUSD03M han estado cerca del 5,3%, mientras que las de las notas del Tesoro a 2 años BX:TMUBMUSD02Y han estado más cerca del 4,45% y la tasa a 10 años BX:TMUBMUSD10Y ha estado alrededor del 4,2%. Las tasas fueron ultrabajas durante gran parte de la última década.
“Después de que la Fed comenzó a subir las tasas de interés en marzo de 2022, los hogares surgieron como un nuevo gran comprador de bonos del Tesoro”, dijo Torsten Slok, economista jefe de Apollo Global Management, a MarketWatch en un correo electrónico. “Hemos visto un cambio desde China como comprador insensible al rendimiento de bonos del Tesoro hacia los hogares estadounidenses que compran bonos del Tesoro porque el nivel de rendimiento era más alto que donde había estado durante la última década”.
Aunque el valor total de los bonos del Tesoro en poder de los hogares estadounidenses todavía está por debajo del de los gobiernos e inversores extranjeros, el ritmo al que los inversores estadounidenses han aumentado sus tenencias sigue siendo significativo.
Parece que los inversores estadounidenses se han acostumbrado a mantener sus bonos del Tesoro, pero veremos si eso cambia si la Reserva Federal empieza a recortar los tipos este año.
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