Barkin de la Reserva Federal dice que los consumidores están impulsando la inflación. Esto es por lo que están dispuestos a pagar más

Por el contrario, los productores de bienes "están más o menos convencidos" de que no tienen poder de fijación de precios, dice el presidente de la Reserva Federal de Richmond.

El presidente de la Reserva Federal de Richmond, Tom Barkin, es miembro con derecho a voto del comité de tipos de interés de la Reserva Federal este año

La inflación está siendo impulsada por el sector de servicios, mientras que los productores de bienes se han visto castigados por la experiencia, dijo el jueves el presidente de la Reserva Federal de Richmond, Tom Barkin.

El sector de servicios (esencialmente las personas a las que pagamos para cortar el césped, cuidar a nuestros hijos y mantener nuestros hogares libres de plagas) todavía cree que los consumidores aceptarán precios más altos y seguirán subiéndolos hasta que los hogares se resistan, dijo Barkin. en una entrevista en CNBC.

Las empresas de servicios representan el 70% de la economía. Es relativamente inmune a los movimientos de las tasas de interés de la Reserva Federal, excepto cuando hay una desaceleración generalizada de la demanda.

Los productores de bienes, por otra parte, están encontrando ahora una recepción hostil cuando han intentado subir los precios, a menudo por parte de intermediarios clave como Lowes  y Home Depot, él dijo.

Barkin, ex alto funcionario de McKinsey & Company, ha sido el único alto funcionario de la Fed centrado en el “poder de fijación de precios” como motor de la inflación.

Barkin dice que las empresas estadounidenses aprendieron de las amargas experiencias de los 10 años posteriores a la crisis financiera de 2008 que perderían clientes si intentaban subir los precios. Esto cambió durante la pandemia a medida que las empresas ganaron poder de fijación de precios y los consumidores estaban dispuestos a pagar por bienes y servicios relativamente escasos.

Cuando se le preguntó sobre los datos de inflación más recientes, Barkin dijo que el informe del IPC de abril fue más bajo que en meses anteriores, pero aún no estaba donde la Reserva Federal quería que estuviera.

Al mismo tiempo, los datos de ventas minoristas de abril muestran que el gasto del consumidor "es bueno pero no excelente", dijo Barkin. Abordó la preocupación de que la demanda quizás fuera demasiado alta, añadió. Dijo que el informe no era de ninguna manera "terrible".

La demanda tendrá que debilitarse “un poco más” para que la inflación vuelva al objetivo del 2% de la Reserva Federal, dijo.

Barkin dio un paso atrás y dijo que espera que la inflación baje, pero que puede llevar algún tiempo.

"Los clientes y competidores tendrán que enseñarle a la gente que no tienen poder para fijar precios", dijo Barkin

Mayo de 2024 Bajan las perspectivas del negocio manufacturero en Filadelfia

 

La actividad empresarial siguió disminuyendo en el estado de Nueva York

 La actividad empresarial siguió disminuyendo en el estado de Nueva York, según las empresas que respondieron a la Encuesta manufacturera Empire State de mayo de 2024 . El índice general de condiciones empresariales generales registró pocos cambios y se situó en -15,6. Los nuevos pedidos disminuyeron significativamente, mientras que los envíos se mantuvieron estables. Los pedidos no ejecutados continuaron disminuyendo. Los plazos de entrega se acortaron y los inventarios apenas cambiaron. Las condiciones del mercado laboral siguieron siendo débiles y el empleo y las horas trabajadas continuaron disminuyendo. El ritmo de aumento de los precios de los insumos y de venta se moderó ligeramente. Aunque las empresas esperan que las condiciones mejoren en los próximos seis meses, el optimismo fue moderado.
La actividad manufacturera siguió contrayéndose en el estado de Nueva York, según la encuesta de mayo. El índice de condiciones generales de negocios se situó en -15,6, similar a la lectura del mes pasado. El índice de nuevos pedidos se mantuvo sin cambios en -16,5, lo que indica una disminución significativa en curso en los pedidos, mientras que el índice de envíos subió a -1,2, lo que sugiere que los envíos se mantuvieron estables. Los pedidos no ejecutados continuaron cayendo modestamente. El índice de inventarios llegó a 2,0, lo que indica que los inventarios se mantuvieron estables, y el índice de tiempos de entrega bajó lentamente a -9,1, lo que sugiere que los tiempos de entrega se acortaron.
El índice del número de empleados llegó a -6,4 y el índice de la semana laboral promedio subió a -5,8, lo que indica una disminución continua en los niveles de empleo y las horas trabajadas. El índice de precios pagados retrocedió cinco puntos hasta 28,3, y el índice de precios recibidos disminuyó tres puntos hasta 14,1, lo que indica que los aumentos de precios se moderaron ligeramente.
El optimismo sobre las perspectivas siguió siendo moderado. El índice de condiciones futuras de negocios cayó cinco puntos a 16,7, y sólo el 37 por ciento de los encuestados esperaba que las condiciones mejoraran en los próximos seis meses. Las perspectivas de crecimiento del empleo se debilitaron notablemente. El índice de gasto de capital cayó a 6,7, lo que sugiere que los planes de gasto de capital se mantuvieron débiles.

USA : Terribles datos de la Confianza del Consumidor

La confianza del consumidor retrocedió aproximadamente un 13% en mayo después de tres meses consecutivos de muy pocos cambios. Esta caída de 10 puntos del índice es estadísticamente significativa y lleva el sentimiento a su lectura más baja en aproximadamente seis meses. La tendencia del sentimiento de este mes se caracteriza por un amplio consenso entre los consumidores, con disminuciones en todos los grupos de edad, ingresos y educación. Los consumidores de los estados occidentales experimentaron una caída particularmente pronunciada. Si bien los consumidores se habían reservado sus opiniones durante los últimos meses, ahora perciben una evolución negativa en una serie de dimensiones. Expresaron su preocupación de que la inflación, el desempleo y las tasas de interés puedan estar moviéndose en una dirección desfavorable en el próximo año.

Las expectativas de inflación para el año próximo aumentaron del 3,2% el mes pasado al 3,5% este mes, manteniéndose por encima del rango de 2,3-3,0% observado en los dos años previos a la pandemia. Las expectativas de inflación a largo plazo aumentaron poco a poco, del 3,0% el mes pasado al 3,1% este mes. Aunque se han mantenido dentro del estrecho rango de 2,9-3,1% durante 30 de los últimos 34 meses, las expectativas de inflación a largo plazo siguen siendo elevadas en relación con el rango de 2,2-2,6% observado en los dos años anteriores a la pandemia.

MUERTE : La Reserva Federal debe ser paciente y mantener las tasas estables por más tiempo, dice el presidente de la Reserva Federal

 El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo el martes que prevé que la inflación retrocederá en los próximos meses.

"Espero que la inflación baje", dijo Powell durante una discusión en Ámsterdam.

Dijo que esperaba que la inflación se enfriara hasta los bajos datos de inflación mensual observados a finales del año pasado. Sin embargo, dijo que no confiaba completamente en este panorama.

"Yo diría que mi confianza [en ese pronóstico] no es tan alta como antes, después de haber visto las lecturas en los primeros tres meses del año", dijo.

Aunque reconoció que había una “pequeña posibilidad” de que la Reserva Federal tuviera que volver a subir las tasas de interés, dijo: “No creo que sea probable, según los datos, que el próximo paso que tomemos sea un aumento de las tasas. "

Y añadió: "Creo que es más probable que estemos en un lugar donde mantengamos la tasa de política donde está".

Repitió su mensaje de su conferencia de prensa a principios de este mes de que la Reserva Federal debe ser paciente y mantener las tasas estables durante un período más largo para garantizar que la inflación baje.

La tasa de referencia de la Reserva Federal se encuentra ahora en el rango del 5,25% al ​​5,5%. Powell dijo que cree que este nivel de tasas es restrictivo o hace bajar la demanda. Muchos economistas y analistas de mercado cuestionan esta opinión.

Cuando se le preguntó sobre los datos del índice de precios al productor de abril publicados más temprano el martes, Powell los caracterizó como "bastante mixtos". Señaló que los datos de marzo fueron revisados ​​a la baja.

"Yo no lo llamaría caliente", dijo.

USA : La economía podría encaminarse hacia una estanflación al estilo de los años 1970

Un pequeño episodio de estanflación resultaría en una caída del 10% al 20% en el S&P 500, según Sevens Report Research.

La economía estadounidense podría estar avanzando hacia una estanflación al estilo de la década de 1970 en medio de una economía que se enfría y una inflación persistente, y podría terminar provocando una caída de dos dígitos en las acciones, según Sevens Report Research. 

 “La estanflación no tiene por qué ser tan mala como lo fue en la década de 1970, pero para un mercado de valores que cotiza por encima de 21 veces las ganancias, la verdad es que incluso un pequeño episodio de estanflación resultaría en una caída del 10% al 20% en acciones”, dijo Tom Essaye, fundador de Sevens Report Research, en una nota del lunes.

La estanflación se refiere a la desaceleración del crecimiento económico combinada con una alta inflación, que marcó la economía estadounidense durante gran parte de la década de 1970. Los inversionistas del mercado de valores están cada vez más preocupados de que la economía pueda hundirse en un dilema similar desde que el informe del índice de precios al consumidor de marzo fue más positivo de lo esperado. 

Algunos economistas han restado importancia a la idea de estanflación. El principal de ellos es el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, quien dijo durante una conferencia de prensa posterior a la reunión de política del banco central en abril que no había señales de estanflación en la economía , incluso cuando la inflación se mantuvo obstinadamente alta y comenzaron a surgir algunas señales de desaceleración del crecimiento.

"Por supuesto, comparando este período con la década de 1970, cuando el crecimiento del PIB fue estable o negativo y el IPC superaba el 10%, [Powell] tiene toda la razón [en que] no hay estanflación", dijo Essaye. Pero añadió que es algo “desdeñoso” decir que sólo porque las cosas no están tan mal como en los años 1970, cualquier conversación sobre estanflación es injustificada.

"En un sentido absoluto", el crecimiento económico no está en niveles que impliquen estanflación, pero la publicación de datos se está volviendo "más concluyente de que el impulso económico se está desacelerando", dijo Essaye. "Si bien el estancamiento aún no ha llegado, los datos muestran que hay mayores posibilidades de que ocurra que en cualquier otro momento del último año y medio".

El PMI manufacturero del ISM cayó por debajo de 50 en abril después de expandirse brevemente en el mes anterior, mientras que el PMI de servicios el mes pasado se contrajo por primera vez desde diciembre de 2022. Cualquier cifra por debajo de 50 refleja una economía en contracción.

Los pedidos de bienes duraderos fabricados en Estados Unidos , un indicador de la inversión empresarial, aumentaron en marzo, pero los pedidos apenas aumentaron fuera del sector del transporte, en una señal de la actual debilidad manufacturera.

La tasa de desempleo se mantuvo por debajo del 4% en abril , pero aun así aumentó inesperadamente en comparación con el mes anterior, lo que sugiere que se está produciendo cierto enfriamiento en el mercado laboral.

Mientras tanto, Essaye dijo que los precios al consumidor no están en niveles que indiquen una repetición de la estanflación similar a la de la década de 1970, cuando la inflación aumentó a dos dígitos después de un aumento en los precios del petróleo impulsado por el embargo petrolero árabe a raíz del apoyo de Estados Unidos a Israel. en la Guerra de Yom Kipur.

Sin embargo, está claro que la inflación ha dejado de disminuir y en este punto parece estar “tratando de rebotar”, señaló Essaye, y agregó que para un mercado de valores que tiene un precio de más de 21 veces las ganancias y que cuenta con rendimientos más bajos del Tesoro para justificar esa valoración, el rebote en las métricas de inflación es un problema. 

La relación precio-beneficio a 12 meses del S&P 500 SPX era de 21,5 el lunes por la tarde. El índice de referencia de gran capitalización ha avanzado casi un 10% este año, según datos de FactSet. 

“No necesitamos una estanflación al estilo de los años 1970 para provocar una corrección [en las acciones]; sólo necesitamos que los datos sigan avanzando en la dirección actual porque la deriva estanflacionaria en los datos es absolutamente una preocupación para cualquiera que posea acciones y bonos, y Esa es una diferencia fundamental a tener en cuenta”, escribió Essaye. 

China se lanza a una emisión de 130.000 millones de euros en deuda a largo plazo

 Pekín emitirá títulos a 20, 30 y 50 años entre mayo y junio para financiar un estímulo fiscal su economía

China comenzará el viernes la emisión de más de un billón de yuanes (130.000 millones de euros, aproximadamente) en bonos soberanos especiales de larga duración, de acuerdo con un comunicado del Ministerio de Economía emitido este lunes. El Ejecutivo chino busca así financiación que le permita estimular la segunda economía del mundo, sumida aún en las dudas generadas por la crisis del covid. El Gobierno central comenzará lanzando bonos a 30 años, a lo que se unirán después bonos a 20 y a 50 años. Es la cuarta vez en 26 años que el gigante asiático emite este tipo de deuda especial a muy largo plazo.

Con el comunicado, Pekín acaba con la especulación generada en torno a cuándo iba a comenzar el plan de emisión de deuda, que ya fue anunciado en marzo. Aunque comienza este viernes con los bonos de a 30 años, el 24 de mayo empezará a ofertar los títulos a 20 años y el 14 de junio, los de 50 años. Las subastas continuarán hasta que en noviembre se ponga a la venta un lote final de billetes a 30 años. El Ministerio no ha revelado la cantidad bonos que se venderán. De acuerdo con fuentes de Bloomberg que han pedido no ser identificadas, la emisión será de 300.000 millones de yuanes en bonos a 20 años, 600.000 millones de yuanes de pagarés a 30 años y un billón de yuanes en títulos a 50 años.