Francia necesitará probablemente adoptar medidas adicionales de ajuste para cumplir con el objetivo de reducir el déficit hasta el 3% en 2013 y salvaguardar la máxima nota de solvencia ('AAA') de la deuda gala, según advierte el Fondo Monetario Internacional (FMI) en su informe anual sobre la economía francesa.
"Se están realizando progresos en la consolidación fiscal, pero podrían ser necesarios más esfuerzos para alcanzar los objetivos fijados", señala la institución dirigida por la francesa Christine Lagarde, ex ministra de Economía del país galo.
De hecho, el informe del Fondo advierte de que sin nuevos esfuerzos el déficit galo se situará en 2013 en el 3,8% del PIB, por encima del objetivo del 3%, mientras que la deuda pública francesa escalará al 88%.
El Gobierno francés se ha comprometido a rebajar su déficit al 5,7% del PIB este año y al 4,6% el siguiente, para rebajarlo al límite del 3% en 2013.
En este sentido, el FMI subraya que "Francia no puede arriesgarse a incumplir sus objetivos a medio plazo" dada la necesidad de fortalecer la implementación del Pacto de Estabilidad y Crecimiento y de mantener bajos sus costes de financiación asegurándose su nota AAA", señala la institución, cuyas proyecciones sugieren una necesidad de ajuste fical adicional del 0,2% del PIB en 2012 y del 0,6% en 2013.
De hecho, las previsiones de crecimiento del FMI para la economía francesa contemplan una expansión del 2,1% este año y del 1,9% en 2012, mientras que el Gobierno francés prevé una expansión del 2% este año y del 2,25% el siguiente.
3 comentarios:
FRANCFORT (ALEMANIA), 27 Jul. (EUROPA PRESS) -
Los países de la eurozona que reciban ayuda financiera deberían a cambio ceder parte de su soberanía, según propone el ministro alemán de Economía, Wolfgang Schauble, quien considera que esta opción siempre resultaría para los afectados "mejor que la expulsión del euro".
"La integración de la zona euro debe progresar y los estados miembros con dificultades que reciban ayudas deben ceder a cambio de las mismas parte de su soberanía a la UE", expresa el ministro germano en una entrevista concedida a la revista alemana 'Stern'.
En este sentido, Schauble señala que esta propuesta, planteada ya en distintas ocasiones por Alemania y que ha sido siempre recibida sin demasiado entusiasmo por parte de sus socios, "resulta para los países endeudados mejor que la expulsión del euro" y advierte de que Europa sólo tendrá éxito si está claro que sus miembros individuales pueden ser expulsados.
Por otro lado, el ministro alemán de Economía no duda en enviar un 'recado' al Banco Central Europeo (BCE) al señalar que si los políticos europeos no critican al BCE, lo ideal sería que tampoco ocurriera a la inversa.
LONDRES, 27 Jul. (EUROPA PRESS) -
La agencia de calificación crediticia Standard & Poor's (S&P) ha rebajado en dos escalones la deuda soberana de Grecia, desde 'CCC' a 'CC', con perspectiva negativa, dejándola a sólo un paso de considerarla en situación de insolvencia, tras el acuerdo alcanzado al pasado jueves por los líderes de la eurozona sobre el nuevo rescate a Grecia.
S&P, que de esta manera sigue los pasos de Moody's y sitúa la calificación de Grecia en una situación cercana a la insolvencia, cree que la propuesta de reestructuración de la deuda soberana griega supondría un 'default selectivo' según su metodología.
La agencia considera que esta decisión supone un canje de bonos obligado, según las declaraciones de las autoridades europeas, que es probable que se traduzca en pérdidas a los acreedores privados. Así, según sus criterios, un emisor en dificultades es aquel que no paga a tiempo ni de forma completa.
Asimismo, S&P recuerda que el objetivo de este intercambio es reducir el riesgo de una impago en el corto plazo y dar al Gobierno griego más tiempo para llevar a cabo la consolidación fiscal y las reformas políticas.
Según el plan del nuevo rescate, la contribución de la banca se orquestará mediante un programa de canje o renovación de los bonos griegos que vencen en los próximos años por otros con un plazo de vencimiento superior, a 30 años. En opinión de S&P, estos términos son "desfavorables" para los inversores.
Así, cree que los tipos de interés pagados en los nuevos bonos está "significativamente por debajo" de los que existen en el mercado secundario, y, como consecuencia, considera que la reestructuración es perjudicial para los inversores, ya que ofrece menos valor que el prometido en la emisión original. "Según nuestro criterio, esto nos lleva a concluir que las reestructuración supone un 'default selectivo'", añade.
En cambio, no considera que la compra de deuda soberana griega en los mercado secundarios sea un 'default selectivo', ya que estas operaciones son voluntarias tanto por parte del comprador como del vendedor. Sin embargo, las compras de títulos de deuda con grandes descuentos son una indicación de la debilitada calidad crediticia del emisor, otro motivo para rebajar la calificación hasta 'CC'.
Asimismo, incide en que mantiene su 'rating' de recuperación en la calificación '4', lo que implica una probabilidad de entre el 30% y el 50% de recuperar el capital, teniendo en cuenta que el recorte del 20% del valor se producirá en la primera ronda de la reestructuración.
Respecto a la perspectiva negativa, refleja que si se implementa finalmente esta reestructuración, algo que empezará como pronto en el mes de septiembre, rebajaría el 'rating' hasta el grado de 'default selectivo'. Una vez que concluya el canje de los bonos, es probable que vuelva a elevar la calificación hasta un nivel adecuado a su opinión sobre la probabilidad de nuevos impagos, que es probable "sea elevada".
El FMI preocupado por su enorme exposición a la zona euro a largo plazo, podría contribuir al nuevo paquete de ayuda para Grecia en menor proporción en la que lo hizo en los rescates para Portugal e Irlanda, según fuentes cercanas. El Fondo se había comprometido a aportar un euro por cada dos provenientes de la zona euro, pero ahora
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