Actividad Comercial del Sector Servicios de la Zona Euro

El Índice HCOB PMI de Actividad Comercial del Sector Servicios de la Zona Euro de febrero proporcionó una señal positiva para el sector servicios al volver al territorio de crecimiento por primera vez desde julio de 2023. Al registrar 50.2, el índice aumentó con solidez frente a la lectura de 48.4 de enero y señaló una pequeña mejora en los niveles de actividad en comparación con el mes anterior. El repunte de la actividad comercial coincidió con una amplia estabilización de la demanda, cuyo índice respectivo se mantuvo por debajo pero cerca del nivel de ausencia de cambios de 50.0. Estos resultados de ventas más sólidos fueron acompañados de un aumento más intenso del empleo del sector servicios en la zona euro. La tasa de creación de empleo se aceleró hasta su máxima de ocho meses en febrero. Las empresas de servicios continuaron poniéndose al día con sus pedidos pendientes, extendiendo la secuencia actual de reducción de los pedidos por completar que comenzó en julio de 2023. El ritmo de disminución concordó con la tendencia durante este periodo. Tal y como ha ocurrido durante los últimos tres años, las presiones inflacionistas en el sector servicios fueron elevadas en febrero. Aunque no fue tan severa como la observada entre 2021 y 2023, la tasa de aumento subió hasta su máxima en nueve meses y se situó muy por encima de su promedio a largo plazo. Del mismo modo, los precios cobrados aumentaron a un ritmo marcado y acelerado. Por lo que respecta al futuro, las empresas de servicios de la zona euro se mostraron optimistas sobre las perspectivas de actividad comercial en los próximos doce meses. El nivel de sentimiento positivo subió hasta su máxima en los últimos doce meses. “Es posible que el sector servicios haya comenzado 2024 mejor de lo previsto. Por primera vez en siete meses, la actividad comercial del sector se está expandiendo en vez de contraerse. Aunque la tasa de crecimiento es reducida, se le suman evoluciones positivas en otros subindicadores del PMI. Es especialmente alentador el aumento de la contratación de personal de las empresas de servicios, que ha sobrepasado las débiles tasas de crecimiento observadas en meses recientes. De hecho, la estabilidad de los nuevos pedidos sugiere la probabilidad de un punto de inflexión en las condiciones de la demanda. La vitalidad económica del sector servicios de la zona euro se originó predominantemente en el sur. España e Italia marcaron su sexto y segundo mes consecutivo de aumento de la actividad comercial del sector servicios respectivamente,en contraste con Alemania y Francia, cuyas contracciones continuaron. Sin embargo, un tema en común entre las cuatro principales economías de la zona euro es el robusto ritmo de contratación de empleados. Pese a que el empleo se considera tradicionalmente un indicador retrospectivo, esta tendencia apunta a una creciente sensación de optimismo y sugiere que la recuperación del sector continuará. A medida que el Banco Central Europeo (BCE) se prepara en las acaloradas discusiones en torno al momento apropiado para recortar los tipos de interés. A este respecto, la encuesta del PMI proporciona dos contribuciones importantes. En primer lugar, los precios cobrados por el sector servicios siguen aumentando a un ritmo acelerado, impulsados principalmente por los crecientes costes salariales. En segundo lugar, el poder de fijación de precios inesperadamente robusto demostrado por las empresas de servicios en medio de un clima económico aletargado y la previsión de un crecimiento por debajo del 1 % para 2024 despiertan asombro. Por tanto la Eurozona necesita tipos de Interés bajos. El Sector Manufacturero tiene que acelerar.