Las tasas de interés podrían alcanzar el 8% o más y las guerras están creando enormes riesgos geopolíticos, advierte Jamie Dimon
El director ejecutivo de JPMorgan ve una oportunidad en la IA y dice que la guerra en Ucrania y las hostilidades en Medio Oriente plantean riesgos que podrían eclipsar la Segunda Guerra Mundial
En su carta anual a los accionistas , una misiva de 61 páginas que aborda una serie de cuestiones globales, así como reflexiones sobre el desempeño de su propio banco, Dimon dijo que el mercado parece estar descontando entre un 70% y un 80% de posibilidades de un aterrizaje suave para la economía estadounidense.
"Creo que las probabilidades son mucho menores que eso", dijo.
Dimon ha sido durante mucho tiempo más pesimista con respecto a la economía que muchos economistas, y advirtió en 2022 sobre un “huracán” que estaba a punto de golpear cuando la Reserva Federal aumentó las tasas de interés para combatir la inflación.
Dimon enumeró una serie de factores que parecen ser inflacionarios, a saber, “el gasto fiscal continuo, la remilitarización del mundo, la reestructuración del comercio global, las necesidades de capital de la nueva economía verde y posiblemente mayores costos de energía en el futuro (aunque actualmente hay un exceso de oferta de gas y abundante capacidad excedente de petróleo) debido a la falta de la inversión necesaria en infraestructura energética”, escribió.
Los déficits fiscales actuales son mayores que los observados en las décadas de 1970 y 1980, que fueron impulsados en parte por la guerra de Vietnam. Y están ocurriendo en tiempos de auge, no debido a una recesión, respaldada por la flexibilización cuantitativa de los bancos centrales.
“La flexibilización cuantitativa es una forma de aumentar la oferta monetaria (aunque tiene muchas compensaciones). Sigo más preocupado que la mayoría por la flexibilización cuantitativa y su reversión, algo que nunca antes se había hecho a esta escala”, escribió.
Pasando al tema de la inteligencia artificial que ha ayudado a impulsar las ganancias en el mercado de valores, Dimon dijo que el banco creó un nuevo puesto, director de datos y análisis, en su comité operativo.
"Con el tiempo, anticipamos que nuestro uso de la IA tiene el potencial de mejorar prácticamente todos los trabajos, así como de impactar la composición de nuestra fuerza laboral", dijo Dimon. "Puede reducir ciertas categorías laborales o roles, pero también puede crear otros".
Dimon también dijo que la IA representa una amenaza a la seguridad por parte de malos actores y que el banco está trabajando para contrarrestar estas amenazas y “detectarlas y mitigarlas de manera proactiva”.
Por otra parte, Dimon llamó a los estadounidenses a dejar de lado las diferencias que han creado un electorado polarizado, en un momento en que el papel de liderazgo global del país está siendo desafiado por extranjeros.
"Necesitamos encontrar maneras de dejar de lado nuestras diferencias y trabajar en asociación con otras naciones occidentales en nombre de la democracia", escribió.
Proteger las libertades esenciales, incluida la libre empresa, “es primordial. Debemos recordar que Estados Unidos, “concebido en libertad y dedicado a la propuesta de que todos los hombres son creados iguales”, sigue siendo un brillante faro de esperanza para los ciudadanos de todo el mundo”, dijo.
Desde una perspectiva geopolítica más amplia, Dimon advirtió que los acontecimientos recientes, incluida la invasión rusa de Ucrania y la violencia en el Medio Oriente, “muy bien podrían estar creando riesgos que podrían eclipsar cualquier cosa desde la Segunda Guerra Mundial; no debemos tomarlos a la ligera”.
Estados Unidos y el resto del mundo occidental libre ya no pueden confiar en la falsa sensación de seguridad de que las dictaduras y las naciones opresivas no utilizarán sus poderes económicos y militares para promover sus agendas, “particularmente contra lo que perciben como débiles, incompetentes y desorganizados”. democracias occidentales. En un mundo turbulento, se nos recuerda que la seguridad nacional es y siempre será primordial, incluso si su importancia parece disminuir en tiempos de tranquilidad”.
Dimon dijo que la contracción de los mercados públicos es una preocupación, señalando que las empresas públicas estadounidenses ahora suman 4.300, por debajo de su máximo de 7.300 en 1996.
Al mismo tiempo, el número de empresas propiedad de firmas de capital privado, sin incluir las de fondos soberanos y oficinas familiares, ha aumentado de 1.900 a 11.200.
“Esta tendencia es grave y es muy posible que aumente a medida que se avecinan más regulaciones y litigios. Junto con una evaluación franca del panorama regulatorio, realmente debemos considerar: ¿Es este el resultado que queremos? preguntó.
Las razones por las que las empresas están huyendo de los mercados públicos son complejas y probablemente incluyan factores tales como requisitos de presentación de informes intensificados, mayores gastos de litigio, regulaciones, una gobernanza uniforme de la junta directiva, activismo de los accionistas, menos flexibilidad en las compensaciones, un mayor escrutinio público y la presión de las ganancias trimestrales. , él dijo.
“La gobernanza de las grandes corporaciones está evolucionando desde una guía basada en principios de gobernanza que se centran en la relación de una empresa con el valor económico a largo plazo hacia un ejercicio de cumplimiento burocrático. Un buen gobierno corporativo es fundamental y un poco de sentido común sería de gran ayuda”, escribió.
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