TESLA , entre lo divino y lo humano

La OPEP mantiene estable la visión de la demanda de petróleo y eleva el pronóstico económico para 2024

La Organización de Países Exportadores de Petróleo dejó sin cambios sus estimaciones para el crecimiento de la demanda mundial de petróleo, pero elevó aún más su pronóstico económico para este año en medio de la caída de la inflación y los recortes anticipados de las tasas de interés. En su informe mensual, el cártel con sede en Viena dijo que sigue esperando que la demanda de petróleo crezca 2,2 millones de barriles por día este año y 1,8 millones de barriles por día en 2025, sin cambios con respecto a sus estimaciones anteriores. El grupo elevó su pronóstico de crecimiento económico global para este año al 2,8% desde el 2,7% anterior, respaldado por una fuerte dinámica de crecimiento en China, India y Estados Unidos. El pronóstico de crecimiento económico para el próximo año se mantuvo sin cambios en el 2,9%. "La anticipación de una dinámica positiva y constante en las principales economías está respaldada por las expectativas de una continua disminución de la inflación general a lo largo de 2024 y hasta 2025", dijo la OPEP el martes. "Se prevé que esto conduzca a un aumento de los niveles de ingresos reales y a una mejor capacidad de gasto de los consumidores". La OPEP elevó las estimaciones de crecimiento económico de Estados Unidos para este año al 1,9% desde el 1,6% anterior y las mantuvo en el 1,7% para 2025. El pronóstico de crecimiento de la eurozona se mantiene sin cambios en el 0,5% este año y el 1,2% el próximo. El último informe del cártel se produce mientras los futuros del crudo continúan cotizándose en un rango de negociación estrecho en medio de fuerzas de mercado conflictivas, con preocupaciones sobre la desaceleración de la demanda china y el camino de los recortes de las tasas de interés de Estados Unidos que limitan las ganancias provocadas por signos de estrechez en los mercados físicos, las extensiones de la OPEP+. de las restricciones a la producción y los riesgos geopolíticos en Oriente Medio. A pesar de los continuos recortes por parte de Arabia Saudita y otros miembros, la OPEP produjo más petróleo crudo en febrero debido a una mayor producción de Libia y Nigeria. En general, la producción de petróleo crudo del cartel aumentó en 203.000 barriles por día a 26,57 millones de barriles por día en comparación con los niveles de enero, dijo, citando fuentes secundarias. La producción de petróleo de Libia aumentó en 144.000 barriles por día a 1,17 millones de barriles por día, mientras que la producción de Nigeria aumentó en 47.000 barriles por día a 1,48 millones de barriles por día. La producción de petróleo saudita aumentó en 18.000 barriles por día a 8,98 millones de barriles por día. La OPEP y sus aliados acordaron este mes extender los recortes voluntarios de producción de alrededor de 2,2 millones de barriles por día hasta el segundo trimestre del año en un esfuerzo por evitar el superávit global y sostener los precios, y se espera que decidan la política para el segundo semestre en una reunión ministerial en junio. El grupo recortó su pronóstico de crecimiento de la oferta fuera de la OPEP a 1,1 millones de barriles por día para 2024 desde 1,2 millones de barriles por día anteriormente, diciendo que las mayores caídas en el crecimiento de la oferta se esperan en Rusia y México. En cambio, las expectativas de crecimiento para 2025 se elevaron a 1,4 millones de barriles por día desde los 1,3 millones de barriles por día del pronóstico del mes anterior.

USA : Informe de Tendencias del Empleo

El índice Conference Board Employment Trends Index™ (ETI) disminuyó en febrero a 112,29, frente al 113,18 revisado a la baja de enero. El Índice de Tendencias del Empleo es un índice compuesto líder para el empleo. Cuando el índice aumenta, es probable que el empleo también crezca, y viceversa. Los puntos de inflexión en el Índice indican que en los próximos meses se va a producir un cambio en la tendencia de aumento o pérdida de empleo. "El IET disminuyó en febrero tras dos meses consecutivos de modestos aumentos", declaró Will Baltrus, economista asociado de The Conference Board. "El IET ha tendido a la baja desde que tocó techo en marzo de 2022. Aunque el Índice sigue siendo elevado en comparación con su nivel prepandémico y la economía ha seguido añadiendo puestos de trabajo hasta febrero de 2024, es probable que el mercado laboral se enfríe, esperándose un modesto aumento del empleo hasta el tercer y cuarto trimestre de 2024. Baltrus añadió: "Los aumentos salariales de febrero se concentraron de nuevo en la asistencia sanitaria y social, el ocio y la hostelería, y las administraciones públicas, que representaron el 73% de los puestos de trabajo creados. Aparte de estos sectores, el crecimiento del empleo se amplió por tercer mes consecutivo, con un modesto crecimiento en la construcción, el comercio minorista y el transporte y almacenamiento. Sin embargo, otros indicadores del mercado laboral fueron más débiles en el mes. La tasa de desempleo subió en febrero al 3,9%, pero los aumentos se concentraron entre los trabajadores más jóvenes, especialmente los de 16 a 24 años. Esto se refleja en las solicitudes iniciales del seguro de desempleo, que aumentaron por segundo mes consecutivo. Los servicios de ayuda temporal -un indicador adelantado de la contratación en otras industrias y un componente de la ETI- perdieron puestos de trabajo en febrero, continuando los descensos observados desde abril de 2022. Además, los consumidores que afirmaron que era "difícil conseguir empleo" en nuestra Encuesta de Confianza del Consumidor-otro componente de la ETI- volvieron a subir, tras una revisión al alza en enero de 2024. De cara al futuro, seguimos previendo un crecimiento más lento del PIB real en el segundo y tercer trimestres, lo que podría frenar la demanda, pero no en gran medida, dados los actuales problemas de oferta de mano de obra relacionados con la escasez de mano de obra en sectores clave." El descenso de febrero del Índice de Tendencias del Empleo se debió a las contribuciones negativas de cuatro de sus ocho componentes: Porcentaje de encuestados que afirman que les resulta "difícil encontrar trabajo", Porcentaje de empresas con puestos que no pueden cubrir en este momento, Número de empleados contratados por el sector de ayuda temporal y Solicitudes iniciales del seguro de desempleo. El Índice de Tendencias del Empleo agrega ocho indicadores adelantados del empleo, cada uno de los cuales ha demostrado ser preciso en su propio ámbito. La agregación de indicadores individuales en un índice compuesto filtra el "ruido" para mostrar más claramente las tendencias subyacentes. The Conference Board Employment Trends Index ™, de enero de 2000 hasta la actualidad Los ocho indicadores adelantados del empleo agregados en el Índice de Tendencias del Empleo incluyen: Porcentaje de encuestados que afirman que "les cuesta conseguir trabajo" (The Conference Board Encuesta de confianza del consumidor®) Solicitudes iniciales del seguro de desempleo (Departamento de Trabajo de EE.UU.) Porcentaje de empresas con puestos que no pueden cubrir en este momento (© National Federation of Independent Business Research Foundation) Número de empleados contratados por el sector de la ayuda temporal (Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU.) Ratio de trabajadores a tiempo parcial involuntarios respecto al total de trabajadores a tiempo parcial (BLS) Ofertas de empleo (BLS)* Producción industrial (Junta de la Reserva Federal)*. Ventas reales de la industria y el comercio (Oficina de Análisis Económico de EE.UU.)**. *Imputación estadística del último mes **Imputación estadística de los dos últimos meses

Informe : La Fed y el BCE preparan recortes de tipos de interés

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, pasó la semana diciéndole al Congreso que las tasas de interés bajarán tan pronto como haya evidencia suficiente de que la inflación está bajo control. La fortaleza de la economía, de la cual el informe de empleo mejor de lo esperado del viernes es sólo la última sorpresa, es de importancia secundaria. Los mercados llevan semanas descontando un recorte de la Reserva Federal en junio, y Powell tuvo todas las oportunidades para cambiar esas expectativas. No lo hizo. "Seguimos viendo una gran posibilidad de un recorte en junio, con la Reserva Federal indicando su deseo de mover gradualmente la política a niveles más neutrales más adelante en el año", dijo el economista de ING, James Knightley, después de las cifras de empleo del viernes. "Esto ya está totalmente valorado por los mercados". En Frankfurt, la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, intentó guardar sus cartas de recorte de tipos en secreto después de una decisión sobre los tipos esta semana, pero dio una gran pista al hablar de que las decisiones dependen de los datos. "Sabremos un poco más en abril, pero sabremos mucho más en junio", dijo. "Lagarde claramente está preparando a los mercados para un recorte de tasas en junio, siempre y cuando los datos importantes que monitorea el BCE sigan evolucionando en línea con las tendencias recientes", dijo el economista de Nomura , Andrzej Szczepaniak. El Banco de Inglaterra también podría sumarse a la acción. Los economistas no esperan un primer recorte en el Reino Unido hasta finales de año, pero la inflación se ha estado desacelerando más rápidamente de lo que esperaba el banco central Es más, es un año electoral tanto en Gran Bretaña como en Estados Unidos; aunque el BOE es independiente del gobierno y tiene un mandato centrado únicamente en la inflación, la presión colectiva para que el gobernador Andrew Bailey alivie los costos de endeudamiento podría llevar a una medida más temprana. Si lo ponemos todo junto, el inicio de los movimientos de tipos estará mucho más sincronizado en la bajada que en la subida. El BOE empezó a subir las tasas primero, allá por diciembre de 2021. Luego, la Fed tomó medidas en marzo de 2022, mientras que el BCE esperó hasta julio. Si bien es importante saber cuándo se producirán finalmente los tan esperados recortes de tipos, probablemente sea más importante anticipar lo que sucederá después. Entonces será cuando las historias a ambos lados del Atlántico volverán a divergir. El presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphel Bostic, hizo algunos comentarios interesantes sobre este tema el 4 de marzo. Dijo que la Reserva Federal no necesita actuar con urgencia para bajar las tasas y sugirió que el banco central podría hacer una larga pausa después del primer recorte para ver cómo funciona. la economía reacciona. Es una historia muy diferente en Europa. La economía allí está de rodillas: el Reino Unido está en recesión y la zona del euro de 20 naciones se está estancando. Si bien la inflación sigue siendo demasiado fuerte para que las autoridades puedan ofrecer alivio ahora, tan pronto como se sientan seguros de que la inflación ha sido conquistada, no hay razón para pensar que tomarán un paso de caracol en los recortes de tasas. Szczepaniak, de Nomura, considera que el recorte del BCE de junio será el primero de una serie de cinco reducciones de un cuarto de punto. La inflación ha disminuido de manera impresionante, pero mantenerla baja es más difícil cuando una economía sólida respalda la demanda. Ése es un problema para la Reserva Federal. La débil economía europea debería facilitarle al BCE contener la inflación con tasas más bajas. Esta divergencia tiene implicaciones importantes para los inversores. Por un lado, guiará los movimientos cambiarios. El dólar se debilitó frente al euro los dos primeros meses del año, ya que los operadores planeaban que la Reserva Federal hiciera recortes primero, pero ha comenzado a fortalecerse desde mediados de febrero a medida que cambiaron las perspectivas. Un dólar más fuerte suele ser malo para las empresas estadounidenses que venden cosas en el extranjero porque reduce el valor de las ventas al exterior. Si Europa reduce las tasas de manera más agresiva una vez que comience, eso podría ser un impulso para las empresas del otro lado del charco. Las acciones europeas ya cotizan con un descuento sustancial: la relación precio/beneficios anuales medios en el STOXX Europe 600 es de 13,5. Para el SP 500, es 20,6. Los recortes de tipos son buenos para las acciones. Si las expectativas del mercado son correctas, junio podría ver brillar el sol para los inversores.

La burbuja inmobiliaria de China estalló

Hay muchas cosas que acechan a la economía de China en estos días, la más importante de ellas el mercado inmobiliario, que es una burbuja que se desinfla y drena riqueza de todos los rincones del país. Los precios y las ventas de la vivienda están cayendo, y con ellos las inversiones de los chinos, que son notorios ahorradores que invierten la mayor parte de su excedente de efectivo en propiedades. Los desarrolladores están incumpliendo, y quizás lo más irritante para los compradores es que muchos han pagado el precio completo por las unidades sólo para verlas nunca terminadas Pero en ningún lugar las cosas son peores que en el mercado inmobiliario de las ciudades de nivel inferior: lugares con PIB relativamente modestos y no más de unos pocos millones de personas. Su mayor problema es el exceso: demasiadas unidades con pocos compradores potenciales. El empeoramiento de las ciudades de tercer y cuarto nivel se aceleró a finales de 2020, cuando el mercado inmobiliario de China comenzó a contraerse. Las compras se desaceleraron y el exceso comenzó a crecer en todo el país, más gravemente en las ciudades más pequeñas. Las inversiones de los residentes en ciudades de tercer nivel se están viendo afectadas porque tienen una proporción significativamente mayor de la riqueza de su hogar en propiedades que los residentes de ciudades de nivel superior como Shanghai. Soy uno de los desafortunados", dijo Wang Liyun, un trabajador administrativo de 36 años en la ciudad de Langfang, de tercer nivel, entre Beijing de primer nivel y Tianjin de segundo nivel. “Compré a principios de 2021, luego los precios empezaron a bajar. Lo aguantaré y tengo la esperanza de que los precios vuelvan a subir. Pero me considero una persona financiera inteligente, por lo que esto afectará mi forma de gastar en otras áreas. Ésta es la única reacción racional cuando cae su principal fuente de inversión”. El tiempo de liquidación de inventarios es el indicador más sorprendente de cuánto peor han empeorado las cosas para las ciudades de nivel inferior. La métrica es el área de casas ya construidas dividida por el área total de unidades donde se firmó un contrato. En esencia, ¿cuántas unidades tiene un desarrollador frente a cuántos compradores han acordado comprarlas? En diciembre de 2020, la compensación en todos los niveles duraba entre ocho y nueve meses. Luego, las unidades no vendidas en ciudades de nivel inferior se dispararon, triplicándose en diciembre de 2023, casi el doble que en las ciudades de nivel superior. Según los datos más recientes, el tiempo para liquidar los inventarios de viviendas en las ciudades de nivel inferior es ahora de unos 30 meses, en comparación con los ocho meses tres años antes, según el proveedor de datos Wind. La tasa sigue siendo aproximadamente la mitad de la de las ciudades de nivel superior. La ciudad sureña de Shaoguan, en la cúspide del tercer y cuarto nivel con 2,8 millones de residentes, tiene un tiempo de liquidación de inventario de 131 meses, o 10 años, según una encuesta del grupo de expertos E-House China Research and Development Institute. Numerosos factores están impulsando la débil demanda y el exceso de capacidad en las ciudades de nivel inferior, pero el principal de ellos es la gente que se muda a megaciudades en busca de salarios más altos y la peor calidad de vida y empleo en localidades más pequeñas, dijo el analista Tianlei Huang del Instituto Petersen de Asuntos Internacionales. Ciencias económicas. Aunque la oficina de estadísticas sólo publica datos sobre la cantidad de metros cuadrados terminados pero no vendidos, un cálculo aproximado arroja entre 8 y 10 millones de unidades sin vender, la mayoría en ciudades de nivel inferior. A finales del año pasado, un funcionario fue sorprendentemente sincero cuando fue entrevistado por los medios chinos. “¿Cuántas viviendas desocupadas hay ahora? Cada experto da una cifra muy diferente, y los más extremos creen que el número actual de viviendas desocupadas es suficiente para 3.000 millones de personas”, dijo He Keng, de 81 años, ex subdirector de la oficina de estadísticas. Este exceso tiene innumerables implicaciones para la economía de China y las empresas involucradas, particularmente porque las ciudades de nivel inferior representan entre el 80% y el 90% de las ventas por área. Los gobiernos locales, muchos de los cuales han estado endeudados durante mucho tiempo por diversas razones, dependen de las transferencias de tierras para obtener ingresos, que se han agotado. “Es probable que la crisis inmobiliaria dure años, una corrección que debería haberse hecho hace mucho tiempo en un sector con exceso de capacidad. Los ingresos bajos y sostenidos por la venta de tierras probablemente se convertirán en la norma para los gobiernos locales”, dijo Huang. Parte del problema es que una proporción desproporcionada de la construcción sigue concentrándose en ciudades de tercer nivel, según una investigación de Kenneth Rogoff de Harvard y Yuanchen Yang del FMI. Los analistas de SP dijeron en una nota reciente que esperan que las ventas en ciudades de nivel inferior caigan un 9% adicional en 2024, incluso cuando los vendedores reducen los precios para deshacerse de unidades. “No te atreves a comprar ahora porque los precios seguirán bajando. Y no te atreves a vender porque los precios son bajos”, dijo Gou Liwei, que vive en una zona de bajos ingresos en las afueras de Chengdu y tiene familia en ciudades pequeñas de toda China , y que compró dos propiedades más hace años

Powell dice que la economía estadounidense "crece a un ritmo saludable, sostenible, sólido y fuerte"

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dio a la economía una buena señal de buena salud el jueves. "La economía está creciendo a un ritmo saludable, sostenible, sólido y fuerte", dijo Powell en su testimonio ante el Comité Bancario del Senado. El mercado laboral todavía está "bastante ajustado", con la tasa de desempleo cerca de su nivel más bajo en 50 años. "Estamos en un lugar saludable", dijo Powell, y agregó que la Reserva Federal utilizará sus herramientas para que siga así. Powell trató de distinguir entre su apoyo a las reformas destinadas a abordar las debilidades en la regulación, descubiertas por el colapso del Silicon Valley Bank el año pasado, y su apoyo a los esfuerzos para reelaborar los mayores requisitos de capital para los bancos más grandes.

USA El Informe de Empleo de Febrero muestra el camino esperanzador hacia la bajada de los tipos de Interés y la Inflación

El informe de empleo de febrero muestra un sólido aumento de 275.000 personas en la contratación. El desempleo sube al 3,9% Los economistas encuestados por The Wall Street Journal habían pronosticado un aumento de 198.000 nuevos puestos de trabajo el mes pasado. Sin embargo, lo que quitó algo de brillo al informe fueron las grandes revisiones a la baja en la cantidad de nuevos empleos creados en enero y diciembre. El crecimiento del empleo en los dos meses fue 167.000 menos de lo informado anteriormente. Eso hizo que el aumento en febrero no fuera tan fuerte como parecía. La tasa de desempleo también aumentó a un máximo de 25 meses del 3,9% desde el 3,7% del mes anterior. Menos personas dijeron que estaban empleadas y más personas dijeron que estaban desempleadas, según una encuesta separada de hogares. Ese es otro aspecto negativo. El aumento de los salarios en los últimos 12 meses se desaceleró del 4,4% al 4,3%. Al banco central le gustaría que el crecimiento de los salarios se desacelere a alrededor del 3% o menos, un nivel que considera consistente con una inflación baja. Panorama general: un mercado laboral vibrante no ha perdido el ritmo desde el final de la pandemia. Las empresas siguen contratando, no despiden a mucha gente y el desempleo sigue siendo bajo. La mayoría de las empresas desconfían de dejar ir a la gente porque, en primer lugar, era muy difícil encontrarla. La economía estadounidense añade 275.000 puestos de trabajo en febrero, por encima de los 198.000 previstos La tasa de desempleo en EE.UU. sube al 3,9% en febrero desde el 3,7% Los salarios por hora en EE.UU. aumentan un 0,1% en febrero El aumento de los salarios por hora en el último año se desacelera al 4,3% La creación de empleo en EE.UU. en enero se redujo a 229.000 desde 353.000 La creación de empleo en EE.UU. en diciembre se revisa a la baja de 333.000 a 290.000 Los ingresos semanales aumentaron un 3,6% año tras año y los ingresos por hora aumentaron un 4,3%.