Filadelfia : Perspectivas comerciales del sector manufacturero de julio de 2024

La mayoría de los indicadores futuros suben

El índice de difusión de la actividad general futura pasó de una lectura de 13,8 en junio a 38,7 en julio, su lectura más alta desde julio de 2021 (véase el gráfico 1). El 49% de las empresas espera un aumento de la actividad en los próximos seis meses, superando al 10% que espera una disminución; el 31% no espera cambios. El índice de nuevos pedidos futuros subió 15 puntos a 31,3, y el índice de envíos futuros subió 31 puntos a 31,0. Las empresas siguen esperando un aumento general del empleo en los próximos seis meses, y el índice de empleo futuro aumentó de una lectura de 19,0 a 23,8. El índice de precios futuros pagados subió ligeramente de 56,3 a 60,2, mientras que el índice de precios futuros recibidos bajó de 58,8 a 43,7. El índice de gastos de capital futuros disminuyó 5 puntos a 7,4, su lectura más baja desde diciembre.

Resumen

Las respuestas a la Encuesta de Perspectivas Empresariales del Sector Manufacturero de julio sugieren que la actividad manufacturera regional se expandió en general este mes. El indicador de actividad actual aumentó y los índices de envíos y nuevos pedidos se tornaron positivos. En general, las empresas indicaron un aumento en el empleo y los índices de precios actuales sugieren aumentos generales de los precios. La mayoría de los indicadores generales de la encuesta sobre la actividad futura aumentaron, lo que sugiere expectativas más generalizadas de crecimiento durante los próximos seis meses.

Los estadounidenses ricos tienen en su poder un récord de 2,4 billones de dólares en bonos del Tesoro

Las tasas de interés en Estados Unidos comenzaron a subir en 2022 y se han mantenido elevadas más de la mitad de 2024. Si bien esta es una mala noticia para quienes buscan obtener una hipoteca para comprar una casa, es una buena noticia para quienes desean obtener ganancias invirtiendo en títulos del Tesoro.

Los datos muestran que los inversores estadounidenses han estado haciendo precisamente eso. Los bonos del Tesoro son deuda emitida por el gobierno; incluyen letras a corto plazo que vencen en un año o menos y bonos a largo plazo que se amortizan en una década o más.

Los hogares estadounidenses han mantenido bonos del Tesoro en niveles récord este año

Al final del primer trimestre, tenían en su poder más de 2,4 billones de dólares en bonos del Tesoro en circulación, es decir, más de cinco veces lo que tenían a finales de 2021

La principal razón por la que los hogares han aumentado su participación en el mercado de bonos del Tesoro de 27 billones de dólares ha sido el importante aumento de las tasas de interés desde 2022. Gracias al aumento de las tasas, los inversores individuales han podido aprovechar rendimientos mucho más altos de los bonos del Tesoro. Aunque los rendimientos de los bonos del Tesoro parecen haber alcanzado su punto máximo a fines de 2023, aún siguen siendo históricamente altos.

Según datos de FactSet, las tasas de las letras del Tesoro a 3 meses BX:TMUBMUSD03M han estado cerca del 5,3%, mientras que las de las notas del Tesoro a 2 años BX:TMUBMUSD02Y han estado más cerca del 4,45% y la tasa a 10 años BX:TMUBMUSD10Y ha estado alrededor del 4,2%. Las tasas fueron ultrabajas durante gran parte de la última década.

“Después de que la Fed comenzó a subir las tasas de interés en marzo de 2022, los hogares surgieron como un nuevo gran comprador de bonos del Tesoro”, dijo Torsten Slok, economista jefe de Apollo Global Management, a MarketWatch en un correo electrónico. “Hemos visto un cambio desde China como comprador insensible al rendimiento de bonos del Tesoro hacia los hogares estadounidenses que compran bonos del Tesoro porque el nivel de rendimiento era más alto que donde había estado durante la última década”.

Aunque el valor total de los bonos del Tesoro en poder de los hogares estadounidenses todavía está por debajo del de los gobiernos e inversores extranjeros, el ritmo al que los inversores estadounidenses han aumentado sus tenencias sigue siendo significativo.

Parece que los inversores estadounidenses se han acostumbrado a mantener sus bonos del Tesoro, pero veremos si eso cambia si la Reserva Federal empieza a recortar los tipos este año.

El Mercado vuelve a la perspectiva de múltiples recortes de tipos de interés

Los Bancos Centrales enfriaron la demanda  y el informe de empleo de mayo mostró la creación errónea de 272.000 nuevos puestos de trabajo.

Esta cifra luego se revisó a la baja, junto con las ganancias de las nóminas no agrícolas de abril, a principios de este mes , lo que provocó un replanteamiento de si las tasas de interés más altas en 23 años finalmente estaban pasando factura al mercado laboral. 

Otros datos publicados durante la semana pasada mostraron que la inflación se estaba moderando según el índice de precios al consumidor de junio , y que la confianza del consumidor cayó a un mínimo de ocho meses durante julio.

La Inflación en Italia publicada hoy martes es de un ridículo 0,8%, seguidos por el resto de Paises de la Zona Euro.

Hasta el martes, los operadores de futuros de fondos federales estaban descontando una probabilidad de más del 50% de que la Reserva Federal recorte tres veces los tipos de interés en un cuarto de punto porcentual antes de diciembre, lo que haría que el tipo de interés oficial principal bajara a entre el 4,5% y el 4,75% desde el nivel actual del 5,25% al ​​5,5%, según la herramienta FedWatch de CME. Fue la tercera sesión consecutiva en la que esas probabilidades han sido superiores a las de los pares.

Estos operadores esperan que se produzcan un total de cinco o seis recortes de tipos hasta junio próximo, lo que haría que el tipo de interés de los fondos federales bajara a entre el 4% y el 4,25% o entre el 3,75% y el 4%. En otras palabras, han vuelto a una visión algo similar de múltiples recortes de tipos que tenían en enero, con la única diferencia ahora de cuándo podrían producirse esos movimientos.

El martes, las acciones estadounidenses DJIA SPX COMP terminaron al alza, lideradas por un avance del 1,9%, o un salto de 742,76 puntos, en el Promedio Industrial Dow Jones después de que las ventas minoristas de junio se mantuvieran estables y mantuvieran vivas las expectativas de un recorte de tasas en septiembre. Mientras tanto, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 años BX:TMUBMUSD02Y y 10 años BX:TMUBMUSD10Y, respectivamente, terminaron en sus niveles más bajos desde el 7 de febrero y el 12 de marzo.

Moody's destaca los ingresos no financieros de Bank of America como una ventaja

Moody's dijo que los ingresos no derivados de intereses de Bank of America Corp. se destacaron como una importante ventaja en sus ganancias del segundo trimestre.

Las comisiones de gestión de activos y banca de inversión impulsaron los ingresos no derivados de intereses del banco, lo que a su vez ayudó a compensar la continua presión sobre los costos de los depósitos, las mayores cancelaciones de tarjetas de crédito y un "modesto" aumento en los gastos operativos.

La perspectiva del banco también era optimista, lo que constituye una buena señal para la salud de su balance.

"Para los acreedores, la dirección espera que tanto la disminución de los ingresos netos por intereses como el deterioro de la calidad de los activos de las tarjetas de crédito se reduzcan durante el segundo semestre de 2024", dijo Moody's

Larry Fink de BlackRock adopta las criptomonedas y el ETF de bitcoin de la gestora de activos ahora vale casi 20 mil millones de dólares

 "Creo que el bitcoin es legítimo. No digo que no tenga desventajas, como todo lo demás, pero es un instrumento financiero legítimo que permite obtener rendimientos no correlacionados".

— Larry Fink, director ejecutivo de BlackRock

Así lo dijo el cofundador y director ejecutivo de BlackRock Inc., Larry Fink, diciendo que su escepticismo inicial sobre las criptomonedas como bitcoin se ha disipado, en una entrevista con CNBC el lunes.

Si bien reconoció sus dudas y críticas anteriores, Fink dijo que se convirtió en un creyente de las criptomonedas después de dedicar tiempo a estudiar y aprender sobre bitcoin. Ahora ve un lugar para las criptomonedas en la cartera del inversor promedio.

Cuando el presentador de la CNBC Jim Cramer le preguntó si el déficit presupuestario de Estados Unidos fortalecía los argumentos a favor de invertir en criptomonedas, Fink respondió: “Absolutamente”. Agregó que las criptomonedas pueden ayudar a los compradores a protegerse contra los países que están devaluando sus monedas.

Cabe destacar que el grupo iShares de BlackRock lanzó el iShares Bitcoin Trust IBIT a principios de este año. El fondo tiene 18.000 millones de dólares en activos, según datos de FactSet, lo que lo convierte en el mayor fondo cotizado en bolsa de bitcoins. Las acciones del fondo subieron un 9,5% hasta los 35,99 dólares por acción el lunes, cuando el bitcoin se recuperó tras el intento de asesinato del expresidente Donald Trump.

Fink habló sobre la amenaza del creciente déficit presupuestario en Estados Unidos, los peligros de la polarización política, la necesidad de que los funcionarios electos den prioridad al crecimiento económico a través del sector privado, así como los intentos de BlackRock de "democratizar" el acceso a los mercados privados, incluso mediante la creación de nuevos productos para inversores individuales.

En ese frente, Fink dijo que BlackRock tenía la intención de ofrecer a los inversores comunes acceso a fondos de infraestructura luego de su acuerdo para comprar Global Infrastructure Partners a principios de este año.

Según Fink, estos fondos podrían ofrecer rendimientos de dos dígitos que podrían ser “perfectos para cualquier jubilado”, dijo Fink. “Vamos a encontrar formas de democratizar mercados como el de infraestructura para que puedan entrar”, agregó.

Fink también habló sobre los planes de la empresa tras su reciente acuerdo para adquirir Preqin, un proveedor de datos sobre mercados privados. En última instancia, Fink dijo que prevé ofrecer a los inversores acceso a empresas y mercados privados a través de ETF.

Recientemente, un fondo cerrado que ofrece a los inversores exposición a participaciones en empresas privadas de gran éxito como SpaceX y OpenAI vio cómo sus acciones se disparaban brevemente más del 1.000% después de su lanzamiento. Las acciones de Destiny Tech100 Inc. DXYZ , como se conoce al fondo, han recortado desde entonces casi todo ese avance, según datos de FactSet.

CHINA en desaceleración económica. A nivel mensual están en Deflación con -0,1% de bajada de precios. Fuerte Crisis Inmobiliaria. De nuevo quieren exportar DEFLACIÓN a Occidente. Ya nos arruinaron 2 veces. No lo permitamos más. Y cuidado con la INDIA, amigos de PUTIN y exportan Deflación

 

USA : Actividad económica en el estado de Nueva York ( A LA ESPERA DE CERRAR EL GAP )

La actividad comercial siguió disminuyendo modestamente en el estado de Nueva York, según las empresas que respondieron a la encuesta de manufactura Empire State de julio de 2024. El índice general de condiciones comerciales se mantuvo sin cambios y se situó en -6,6. Los pedidos nuevos se mantuvieron estables, mientras que los envíos aumentaron ligeramente. Los tiempos de entrega se acortaron y la disponibilidad de suministros se mantuvo sin cambios. Los inventarios disminuyeron. Las condiciones del mercado laboral se mantuvieron débiles y el empleo siguió contrayéndose. Los precios de los insumos aumentaron modestamente, mientras que los aumentos de los precios de venta fueron bastante menores. Las empresas se mostraron bastante optimistas respecto de que las condiciones mejorarían en los próximos meses.

LA ACTIVIDAD CONTINÚA CONTRAYÉNDOSE

La actividad manufacturera siguió disminuyendo modestamente en el estado de Nueva York, según la encuesta de julio. El índice de condiciones generales de negocios se mantuvo estable en -6,6. El índice de nuevos pedidos apenas varió en -0,6, lo que sugiere que los pedidos se mantuvieron estables, y el índice de envíos subió hasta 3,9, lo que indica un ligero aumento de los envíos. Los pedidos no completados disminuyeron. El índice de inventarios cayó a -6,1, lo que indica que los inventarios disminuyeron. El índice de tiempos de entrega se mantuvo por debajo de cero en -9,2, lo que sugiere que los tiempos de entrega se acortaron, mientras que el índice de disponibilidad de suministro fue cero, lo que indica que la disponibilidad de suministro no varió.

EL EMPLEO SIGUE EN DESCENSO

El índice de número de empleados se situó en -7,9, lo que indica otro mes de contracción del empleo, mientras que el índice de la semana laboral media se situó en torno a cero, lo que sugiere que las horas trabajadas se mantuvieron estables. El índice de precios pagados subió ligeramente hasta 26,5, lo que indica que los precios de los insumos siguieron aumentando modestamente, mientras que el índice de precios recibidos se situó en 6,1, lo que indica que los aumentos de los precios de venta siguieron siendo bastante menores.

LAS EMPRESAS SE MUESTRAN RELATIVAMENTE OPTIMISTAS SOBRE LAS CONDICIONES FUTURAS

Las empresas se mantuvieron bastante optimistas respecto de las perspectivas. Tras un marcado aumento el mes pasado, el índice de las condiciones comerciales futuras fue apenas un poco más bajo, de 25,8, y el 41 por ciento de los encuestados esperaba que las condiciones mejoraran en los próximos seis meses. Sin embargo, las perspectivas de crecimiento del empleo siguieron siendo débiles y los planes de gasto de capital se mantuvieron lentos.